跟着牛市氛围渐浓，港股商场各大指数也在束缚“回血”之中。不外在此之间，九台农商行（6122.HK）泄露的盈利预警，却与当下环境有些悲怆失色。在握续停牌数月之后，该行在港交所公告本体败露，本年上半年净耗费展望高达8.98亿元。这一进展，已然成为过往同期进展中最差的一次，同期也与如今大大批上市银行“肃肃洽商”形成蛮横对比。

图片系九台农商行公告本年上半年预亏

耗费难管束，信用成本居高不下为主因

正如公告中所泄露“2025上半年的钞票减值损失（已扣除拨回）较已矣2024年6月30日止六个月（「2024上半年」）增多约312.42%”，可见钞票减值损失是变成该行陆续大幅耗费的迫切原因。这一与钞票质地息息关连的信用成本表征，指向该行过往“疏漏式”信贷投放与投资在风险后置成分下，由此导致盈利调遣在近几年集合体现。

此外，字据该行7月3日发布盈利预警公告败露，展望2024年全年净耗费在17亿元至19亿元之间。也即是说，九台农商行依然流畅一年半录得耗费。值得一提的是，8月19日公告本体败露，该行2024年无缺年报仍未能向商场泄露，2025年中期陈说更无准信，因而与此关连的董事会会议、鼓吹周年大会等均有所延长。

图片系九台农商行公告年报、中报、董事会、鼓吹大会等延长

事实上，九台农商行弱势早有“线索”。早在2023年，该行商业收入即下滑16.4%，至55.3亿，从而冲破了自2018年以来收入多年增长的进展；与此同期，当年该行净利润更是下滑90%，从上年的16.8亿元狂跌至1.7亿元，尽管那时未至耗费地步，但盈利大幅缩水已预示着危急四伏。参预2024年上半年，九台农商行收入、净利润进而辨别同比缩水25.8%、15.4%。

这同期在该行坏账率方面有显着的体现。字据2023年年报，九台农商行不良率依然攀升至2.34%，环比上年大幅普及36BP，高潮幅度已是昔日数年新高。2024年上半年末进一步高潮至2.44%。由此不错臆测，在2024年和2025年上半年均预耗费的配景下，其不良率仍有进一步高潮的可能，而带来的高信用成本则成为该行“不成承受之痛”。

而在钞票端，九台农商行也减速了扩表节拍。2023年，该行总钞票增长仅为1.0%至2698亿，增长较过往三年（2020-2022年）两位数水平大幅放缓。2024年上半年末，其总钞票领域仅为2651亿，不仅较上年末下降1.7%，也较客岁同期下降0.8%，已然“缩表”。

新惩处念念路：出奇化并进一步参与化险程度

在这技术，新任董事长上任时辰颇为耐东谈主寻味。2023年3月，郭策被任命为该行党委通知，并在紧接着的11月被核准为董事长。这位在工商银行、中原银行和吉林银行担任过要职的银行宿将，且在九台农商行曾任职首席风险官等职，其掌舵之际却碰劲九台农商行风险行将暴发之时。在本不错“大展拳脚”之际，后续该行的洽商进展却实在让其压力倍增。

正如前述分析，在郭策上任的2023年，九台农商行历经收入大幅下滑，盈利更是骤减。现如今，年报中报均难产之际，功绩预警已提醒该行永久耗费。股价进展方面，更是自2023年开动，狂跌不啻，累计下降超80%，成为仙股且成交宽泛，从而基本丧失融资功能，而当今仍处于停牌情状。

图片系九台农商行2023年3月于今股价进展

远程开首：wind

如斯的功绩和商场进展，关于郭策而言，原注定是一场大考，包括重新洽商和调遣策略，指引该行总结增长正轨。不外，其濒临的辣手问题依然有了新念念路——并非扭改行绩以改善其上市地位，而是被吉林金控以约30亿的要价打包收至麾下。

7月3日，九台农商银行发布公告称，吉林金控就收购该行整个已刊行H股及内资股作出自发有要求全面现款要约。待这次H股要约成为无要求后，九台农商银行将字据上市规定苦求退市。这次H股要约价为0.7港元/股，内资股要约价为0.63元/股，收购溢价超70%。若要约获全数接收，吉林金控字据要约支吾的总现款代价将约为6.77亿港元及东谈主民币25.88亿元。

值得留神的是，吉林金控同期在组建省级农商行方面，更是动作时常，让东谈主遐想连篇。

吉林省财政厅7月15日泄露的文献败露，拟刊行相沿中小银行发展专项债券用于相沿中小银行补充成本金。按照吉林农信系统校阅责任安排，吉林省拟组建省级农商行并协调法东谈主。字据执行决策本体，本次刊行260亿元专项债券和调遣吉林农信辖内17家农商行已使用的86亿元专项债券，所有这个词346亿元，由吉林省财政厅划至吉林金控，后者看成本次意见的执行方，入股吉林农商银行。

关于吉林金控而言，一面是高溢价将九台农商行收入麾下，一面是超300亿入股吉林农商行。在吉林省提议“防护化解债务和金融风险”、“透澈化解中小金融机构风险”的配景下，吉林省取舍协调法东谈主的吉林农商银行，而流畅耗费并将被出奇化的九台农商行，其气运旅途，概况已然逐渐知晓。